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本刊按惯例推出新一期Money50——2017年值得投资的50只基金。只基金。

十二月 12th, 2018  |  基金

  15、国泰中小盘成长混合(LOF)

  新华优选分红混合

  很受低风险偏好投资者的欢迎,但已经成为市场稀缺品种。保本基金中也有许多门道,一般是持有满一个保本周期才能享受到保本承诺。好的保本基金也并不是低收益的代名词。不过他们的表现往往是和大趋势相关,也和投资管理水平有关,产品之间的差异也比较大。

  诺安灵活配置混合

  三是近几年债券类产品的长期绩效可以和股票方向基金相互媲美。经过一个周期,债券基金中的战斗机们简直牛气冲天。比如易方达安心回报债券A,过去3年年化收益率高达29.13%,5年年化收益率高达19.17%,都是让人瞠目结舌的成绩(但这只基金2016年是亏损的)。博时信用债券3年年化收益率和5年年化收益率,分别为27.85%和18.33%。几乎可以排到股票基金中第一阵营了。两种类别产品的差距,在这两年债券牛市中被缩小了。

  作为近几年来默默崛起的本土基金公司,华商一直以稳健的股票投资为其特色,投资风格也是颇接地气的。这只基金过去3
年年化收益率26.89%,2014
年至今收益率51.62%,过去每年都有不俗表现。投资以中小盘股为主,风格更偏向成长股。基金经理刘宏管理该基金近4
年。

  过去3年年化收益21.19%,过去5年年化收益10.66%。所跟踪的深证基本面120指数也是比较特别,采用的是基本面指数投资策略,主要以上市公司的经济规模来配置权重,通过销售额、现金流、净资产和分红四大指标,衡量公司基本面投资价值。例如位居前五大的黑色金属、房地产、家用电器、机械设备、化工行业。 

  ETF指数基金

  这只基金也是量化基金,通过多因子量化模型方法,精选股票进行投资。过去3年年化回报率为36.91%,很有说服力的成绩。基金三季度末的股票仓位比较高,在90%左右。持股也如同其他量化基金,高度分散,前十大重仓股的集中度非常低。模型筛选出的股票也都很有意思,如果你看一下前十大重仓股,里面有山鼎设计、长生生物、阳光电源、东易日盛等等。

  直到年末,最后的悬念还没有揭开。截至2014 年12 月29
日,股票基金总冠军争夺仍激战正酣,大热门工银瑞信[微博]金融地产、工银瑞信信息产业、中邮战略新兴产业之间的差距微乎其微。结局显得扑朔迷离。当然,当你看到这篇文章时,结果已经出来了。

  29、交银优势行业混合

  易方达岁丰添利债券(LOF)

  四是大量80后基金经理成为中坚力量。基金经理过去两年经历了一波大换血,也导致上一个时代明星基金的陨落和新一批明星基金的崛起。同时基金公司似乎更信仰团队作战,淡化了投资中的个人明星色彩。

  不论3 年还是5 年期,都是年化收益最高的货币基金。3
年年化收益率为4.56%,5
年年化收益率3.95%。这其实也代表了货币基金的长期水平。2014
年以来4.83%的收益率也是所有货币基金中排在首位的。的确是一只久经考验的货币基金。

  重点是对经济周期、产业周期研究为切入点,比较强调“自上而下”的一只基金。简单说就是,找到特别看好的行业,然后超额配置这些行业里的优质股票。过去3年年化收益率为27.7%。2016年三季度末基金的股票仓位是66%,没有债券持仓。

  ETF(exchange trade
fund)的中文名称叫作交易所交易基金(其实就是可以在二级市场买卖的指数基金)。顾名思义,ETF
即有开放式基金的特点,又同时能够参与二级市场的交易。ETF
在本质上类似于指数基金,通常按照指数的权重构成投资于一篮子股票。和封闭式基金相比,ETF
多了随时申购和赎回的功能,同时在二级市场上可以随意买卖,并且价格一般和净值能保持高度一致;而和开放式基金相比,ETF
又具有更好的流动性,投资者可以随时随地通过二级市场买卖手中的基金份额(手续费和买卖股票相同),而不必像其他开放式基金那样,只能够按照当天收盘后公布的净值进行赎回。对指数基金有意向的投资者,ETF往往是更好的选择。

  一是量化基金的崛起。经过几年的发展,运用数量化方法的基金开始展现魅力。比如长信量化先锋、申万菱形量化小盘基金、大摩多因子精选策略混合,过去3年的年化收益率分别达到了46.71%、35.96%,36.91%,好得令人吃惊。当然量化基金之间也有天壤之别,并不是所有量化基金都能跑出好成绩。

  2014
年是难得一个股市、债市双牛的年份。忍受了数年熊市的煎熬,股市投资者终于迎来了走牛的一年。2014
年上半年,新兴行业股热火朝天;下半年,大盘蓝筹股拔地而起。股市机会不可谓不多。但在这波牛市中,又有多少人拾到了甜蜜的果实?

  这只基金主要投资于债券,也允许持有很低的股票仓位(不超过20%)。过去3年年化收益27.85%。是的,这的确是一只债券基金的收益,和业绩优秀的股票基金可相互媲美。而过去5年,这只基金的年化收益率也达到了18.33%。从历史表现看,收益率贡献最高的是2014年,那年的收益率竟高达88.34%,主要是由于可转债市场出现一波巨大的上扬,信用债市场也处于牛市,抓住机会的债券基金都有惊人表现。三季度末,基金的股票仓位是18,17%,重仓股包括美的集团、万科A、中国平安等。

  该基金以优选股票为卖点,从其重仓股来看,似乎更偏重于行业配置。过去几年业绩比较平稳,2014
年至今收益率30.79%,2013 年21.82%,2012 年11.75%,3
年年化收益率20.77%。基金经理王健曾是医药研究员,对医药股投资似乎较为偏爱。

  37、博时信用债券A/B

  这只基金的历史表现也的确比较突出。过去3
年年化收益率为17.56%,略低于创业板指数基金而已。2014
年至今收益率为49.54%,又略好于沪深300 指数基金。

  12、大摩多因子精选策略混合

  这也是一只老牌的货币产品。广发的“钱袋子”产品和这只货币基金挂钩,也是颇受欢迎。收益水平长久以来保持在高位,2014
年至今收益率4.73%,3 年年化收益率4.44%,5 年年化收益率3.83%。

  全程注重风险预算,追求绝对收益。股票仓位近期保持在较低位置,2016年三季度末股票仓位仅有5.6%。债券持仓83.15%。基金的波动非常非常低。过去3年年化收益12.33%,的确算是安心的。

  海富通国策导向股票

  18、泰达宏利逆向策略混合

  迎新年,本刊依惯例推出新一期Money50——2015 年最值得投资的50
只基金,既是对过去几年基金表现的总结,也是对下一年的展望。

  指数型

  该基金跟踪上证50 指数,也算得上超大盘指数。上证50
指数挑选了上海证券市场规模大、流动性好且最具代表性的50
只股票组成样本股。最新的成份股中包含了如中信证券、中国平安、工商银行等一系列超大盘股。在最近的这波蓝筹股行情中,最受益的也是这些股票。2014
年至今,这只ETF 涨幅达53.74%。过去3
年年化收益率为16.22%。如果十分看好超大盘蓝筹股的未来行情,直接选这只基金不会有错。

  财富管理领域一直在发生深刻的变化,2016年可能是变化最剧烈的一年。

  国投瑞银融华债券

  2017年值得投资的ETF

  有人说中邮基金的风格就是熊市里跌得多,牛市里涨得也多。很多人知道最近火热的80后基金经理任泽松(他管理的基金还没到3年),其实公司旗下其他基金经理管理的基金也颇有两把刷子。比如这只基金,过去3年的年化收益率为26.9%,2014年来收益率63.83%。和任泽松那只新兴产业股票基金相比,不相上下。两者主要差异其实是2013年。这只基金2014年三季度末的前十大重仓里还有券商股,如果持有到年底,基本是赚了完整的一波行情,眼光的确“毒辣”!

  激进配置

  这只基金2013 年业绩特别好,收益率达到了42.45%,因而拉高了3
年业绩的平均水准。2014
年至今收益率为22.16%。前十大重仓以中小盘股偏多,比如奥飞动漫、信雅达、卫宁软件、我武生物、蓝色光标,都是这两年相当时髦的股票。

  主动管理

  汇添富可转换债券 – A

  22、华商优势行业混合

  宝盈核心优势混合

  超过10年历史的债券基金,过去10年年化回报率是11.43%。作为一只债券基金而言非常可观。过去5年年化收益率13.18%,3年年化收益率20.76%。可允许投资部分股票,三季度末股票持仓是9.56%。重仓股中似乎偏爱中小盘成长股,比如人福医药、大族激光、歌尔声学等等。

  就在这一年里,曾经在熊市里垂死挣扎,净值一度跌破0.1
元的申万进取,终于翻身,并且成为杠杆基金中,净值增长最快的基金(因为在净值等于0.1
元时,这只基金的杠杆非常非常高)。截至2014 年12 月23
日,申万进取净值的年涨幅近228%,令人咋舌。

  05、富国中证红利指数增强

  股票型基金一般规定股票仓位在70%以上,意味着即使在一个下跌市场中,基金经理最多只能把股票仓位降低到70%。所以这类产品一般被认为风险较高,但市场走牛时收益也比较高。对待股票基金,投资者必须明白的是,一旦判断市场走熊,就应该及时赎回基金,以规避风险。这类工具非常适合对投资时机有一定认识的投资者。另外,每一只股票型基金都有其自身特点,投资者可根据自身喜好和风险承受能力进行选择。

  主要投资于产业债。按照介绍,这只基金是在严格控制投资风险并保持资产流动性的基础上,通过对产业债积极主动的投资管理,获得长期稳定收益。3年年化收益率11.83%,2016年以来的收益率是3.74%。2016年三季度末股票仓位为0,债券仓位是104%(显然加了些杠杆).

  易方达创业板ETF

  34、国联安安心成长混合

  根据晨星数据,历史超过1 年的杠杆基金B 份额目前有约48 只,其中22
只净值增长率超过60%,从平均水准看远超普通的股票型基金,体现出杠杆的优势。但也有少数几只行业类杠杆基金,2014
年马失前蹄,比如信诚中证800医药B、易方达中小板指数B、申万中小板指数B
等,由于基础指数不给力,导致其收益水平不敌余额宝[微博]。这也再次说明,即使在牛市,选择了最牛的基金品种,也未必能获取高收益。

  44、广发纯债债券A

  这只ETF 跟踪的是创业板指数。这只ETF
在众多同类产品中,过去几年收益率是最高的。最近3年年化收益率24.84%。当然,相对其他指数而言,创业板ETF
跟踪指数的误差可能也会更高一些。按照晨星数据,其30日年化跟踪误差大约是1.26%,比一般指数型基金高一倍左右。

  2016年股市是从“熔断”开始的,想必大家都还记得。年初鸡飞狗跳,好像股市到了世界末日。很多人戏称黑天鹅一个接一个,都快变成“黑天鹅湖”了。不过一切还是慢慢回归了常态。

  最近1
个月该基金业绩突飞猛进,收益率达到20.51%,料想必是捕捉到了部分大盘股行情的。该基金属于大盘成长基金,两年前基金经理方伦煜接任后,净值波动水平有所降低。截至2014
年9月底的前十大重仓股里,持有多只大盘蓝筹股,想必是四季度业绩突飞猛进的基础。2014
年至今收益率为65.68%,其中最近3个月的收益占到总收益的三分之二,达到40.65%。

  对指数基金有意向的投资者而言,ETF往往是更好的选择。很多ETF虽未受到关注,但近年收益却并不逊色。

  非常典型的新兴产业基金,以中小盘股为主。这只基金2013
年以60.43%的业绩艳压群芳(当年是创业板的结构性牛市)。而2014
年至今,其收益率为20.67%,显然是因为未能参与到这一波大盘股行情中。但谁又知道2015
年小盘行情能否卷土重来呢?若仍然看好新兴行业,这只基金倒不妨作为候选。基金经理郭鹏飞同时也是华宝兴业投资部总经理,郭鹏飞管理这只基金已经长达4
年。

  14、南方策略优化混合

  嘉实沪深300ETF

  表现颇为稳健的基金,过去3年年化收益率33.3%。2014年收益率58.6%,2015年收益率44.41%。2016年三季度末时,基金经理很小心地把股票仓位控制在68%。和很多以精选个股为主的基金一样,基金经理也偏爱集中持股策略,前十大重仓占比大约50%左右。值得一提的是,前任基金经理刚离职不久,韩冬艳2016年9月接任。

  申万菱信[微博]可转债债券

  20、益民服务领先灵活配置混合

  热闹不仅是股市的,债券市场也波涛汹涌。最让人意想不到的是,2014
年可转债基金突然发力,成为了债市里最亮的一抹颜色,多只可转债基金年回报率超过70%。

  01、申万菱信量化小盘股票(LOF)

  华商领先企业混合

  这只基金过去3年年化收益率达到23.32%,其中表现最好的是2014年,收益率当年达到64%。基金所跟踪的中证财富大盘指数,是一款定制指数,按照基金公司的要求开发的。这款指数按照上市公司创造财富能力的大小进行选样,挑选最具创造财富能力的
300 家 A
股上市公司作为样本。在加权方式上也有所创新,个股的权重是按照其创造财富能力的大小来调整的。

  华夏现金增利货币 – A/E

  过去3年年化收益率29.66%。2016年三季度末的股票仓位是66.96%,还有约3%左右的债券持仓。基金采用多种策略有机结合的方法(虽然不知道具体是什么策略)。目前的重仓股有江淮汽车、合众思壮、烟台冰轮、奥瑞金、辽宁成大等等,看起来是以中小盘成长股为主的组合。

  浦银安盛价值成长股票

  46、易方达易理财货币

  起初,捕捉个股能力突出的股票基金占据了压倒性优势,尤其军工、互联网等热门股的崛起,营造了极为惊心动魄的场面——有些基金上半年净值增长率一度超过60%。但沪港通开通后,情况却陡然发生变化,大盘蓝筹股崛起加上中小盘股剧烈的调整,令基金排名顿时生变。在大盘蓝筹股的助力下,榜单上出现了若干默默无闻的基金,如海富通国策导向,在同类可比基金中,3
年年化收益率突然上蹿至第一位,令人称奇。

  假如按照晨星的分类标准来看,普通债券型基金股票仓位低于10%,同时不参与股票二级市场买卖,新股申购(按照最新规定,债券基金基本已无法参与新股申购)的锁定期也相对比较短,表现为较低风险较低收益。而激进型债券基金中,有些基金是可以参与二级市场的,股票仓位一般高于10%,在风险收益特征上表现得比较激进。纯债基金则如其名,只有债。

  华泰柏瑞积极成长混合

  纯债基金

  该基金历史业绩不错,但规模已经小到迷你水平了——2014
年三季度末这只基金只有0.63 亿元,十分接近5000 万元的清盘线。2014
年至今收益率为37.69%,过去3
年年化收益率19.13%。股票仓位即使在牛市中也只有60%左右。现任基金经理为许杰,曾经管理泰达宏利风险预算(非常有名的一只保守配置基金)长达3年。

  25、博时灵活配置混合A

  2014
年可转债可谓风光无限。一些可转债基金的收益率甚至超过70%,并超过大多数股票型基金。这类产品自成一体,有其相当可爱之处。当然,如果对可转换债券完全不了解,还是建议先补课。

  长期低迷的沪深300指数基金,也因为长期业绩优秀意外地出现在榜单上,这是前几年不曾有过的情况,改变了这两年沪深300不赚钱的刻板印象。景顺长城这只增强型沪深300指数基金的表现也明显好于同类产品。过去3年,这只基金的年化收益率是22.09%。不过,这只基金规模却偏小,截至2016年三季度末,规模仅4.54亿而已。

  2014 年三季度末,该基金的股票仓位为18.8% ,持有的都是小盘股。2014
年的收益率为33.56%,过去3
年年化收益率为16.4%。激进债券型基金就是这样,在合适的机会下通过股票投资,极大地增厚了收益。另外,其前五大债券持仓中,并没有可转债。

  2017年值得投资的货币基金

  2014 年至今收益率72.33%,超过了绝大多数股票型基金。截至2014
年三季度末,股票仓位3.2%,可转债占净资产比重83.16%,从数据看并不算激进。不过要注意的是,这只基金2014
年四季度的收益率高达46%,超过多数可转债基金,可以想象基金经理在该季度肯定提高了仓位(具体情况只能等年报出炉后才能窥知一二)。

  07、景顺长城沪深300指数增强

  2014年三季度末,该基金股票仓位13.66%,可转债占净资产的比重高达123.25%(应该是利用了杠杆的),基金经理做派比较激进,看准了方向便加大杠杆。结果也是不错,2014
年收益率高达61%,3
年年化收益率也高达20.2%。当然要记住的是,可转债基金其实在表现上已经十分接近于股票基金,但优点是熊市里下跌到一定程度后是有下限的。这只基金规模比较小,三季度末已经不足5000
万元了(四季度规模可能有所扩大)。

  成长股基金中的战斗机。过去3年年化收益率高达37.38%,2015年小盘股行情下,获得了90%的收益,总体而言具有很强的个股挖掘能力。2016年三季度末,股票仓位比较高,仍在90%以上。前十大重仓股包括华伍股份、金风科技、美克家居、华帝股份、格力电器等等。基金经理李晓星2015年7月开始接替上任基金经理王华。

  该基金2014 年至今收益率为58.77%,过去3
年年化收益率21.79%。只是问题在于,这样一只号称配置型基金的产品,2014
年三季度末股票仓位为64.25%,但账上却躺着36.82%的现金,债券仓位为零,倒是让人有点匪夷所思。不过也可以理解,这家基金公司本来在债券投资方面就不擅长,术业有专攻吧。

  股票仓位可以在30%~80%之间浮动。基金经理夏俊杰管理这只基金6年有余,擅长平衡配置,通过自上而下和自下而上结合的方式寻找投资机会。2016年三季度末,前十大重仓股占资产比重为28.46%,集中度不高。基金组合大部分时候风格是大盘平衡型。总体来说非常平稳。过去3年年化收益率为28.51%,规模近50亿。

  这是一只默默无闻的蓝筹基金,表现却是挺有风骨的。虽然每年原也不见得惊艳,但3
年年化收益率却高达29.85%,超过了同期绝大多数基金。2014
年至今,收益率达到56.13%。净值波动低,走势稳健,唯一的问题是,上一任基金经理王巍2014
年初离任,新任基金经理表现还有待观察,不过至少从2014 年看,还是不错的。

  13、国泰估值优势混合(LOF)

  文/本刊记者 冯庆汇

  从过去3~5年的数据看,股票基金的表现其实相当优秀。根据晨星数据,截至2016年12月16日,大约有28只股票基金过去3年的年化回报率超过20%,有57只股票基金的5年年化回报率超过10%。但由于股票基金往往仓位较高,2016年以来的表现却差强人意,大多数这类基金2016年至今都取得了负收益。这次筛选,也是仅选取了历史表现出色、2016年表现也尚可的基金,同时符合这两点的股票基金个数并不多。而且有趣的是,大盘指数基金也出现在其中。可见平时不受待见的大盘指数产品,在股灾的衬托之下也显示了自身独特价值。

  南方上证380ETF

  02、汇丰晋信大盘股票A

  2014
年,无论股市还是债市,都在发生着巨大的变化,以至于这次的榜单上出现太多新面孔——一方面是基金经理的更迭过于频繁,另一方面80
后基金经理的崛起成为普遍现象,他们正在用自己的方式解读前辈们号称“看不懂”的市场。相比之下,少数依然留在榜上的基金,历经牛熊,深受考验,是最让人动容的。

  这只基金规模超过100亿,身段虽胖,但依旧是债券基金里的“战斗机”。过去3年年化收益率16.67%。2015年收益率13.67%,2014年是36.39%(也是得益于可转债和信用债爆发),2016年至今收益率是3.08%,在大风暴中依然守得正收益。2016年三季度末,基金经理降低股票仓位至零。风格的确非常谨慎。对风险的控制是债券基金的灵魂。

  该基金不是传统意义上的“价值型”基金,至少从其过去的持仓看,投资组合中几乎是一箩筐中小盘股,而且以成长股为主。2014
年该基金业绩很漂亮,收益率高达63.32%。从三季度末前十大重仓股看,至少是挖到了几只大牛股,比如,第一大重仓股闽福发A,2014 年上涨了约4 倍,上海钢联也上涨了一倍有余,还有上涨了约3 倍的安居宝。目前,基金规模约12
亿元,对中小盘股风格基金来说倒是正好。

  26、广发趋势灵活配置混合

  中海蓝筹混合

  以精选个股为主的基金,而且基金经理下手比较重,倾向于集中持股。这只基金截至2016年三季度末的股票仓位是75%,但前十大重仓股的仓位便占到了62%左右,持股集中度非常非常高。十大重仓股包括铁汉生态、欣旺达、中国医药、东方园林、中天科技、中金环境、亨通光电、北建新材、鸿利智汇、顺络电子。

  泰达宏利风险预算混合

  21、国投瑞银策略精选混合

  杠杆基金

  41、天弘同利债券(LOF)

  按照晨星的分类标准来看,普通债券型基金股票仓位低于10%,同时不参与股票二级市场买卖,新股申购(按照最新规定,债券基金基本已无法参与新股申购)的锁定期也相对比较短,表现为较低风险、较低收益。而激进债券型基金中,有些基金是可以参与二级市场的,股票仓位一般高于10%,在风险收益特征上表现得比较激进。

  以养老理财为目标,自然是作风非常保守稳健。在严格控制风险的前提下,追求稳定的绝对回报。这只基金虽然规模不到10亿,但基金经理的配置颇为严谨。股票仓位不高,比如三季度末,股票仓位大约是10.87%,而债券仓位是91%左右(可能债券部分有很低的杠杆)。股票部分,持股是高度分散的,个股持仓都不超过1%。过去三年这只基金年化收益率13.67%。

  这只基金也不能投资股票。2014
年收益率达17.61%,在没有股票仓位的前提下已是不易。前五大债券持仓中只有一只转债,策略也是偏向保守。

  根据已公布的编制方案,指数挑选以4个基本面指标(营业收入、现金流、净资产、分红)来衡量的经济规模最大的50家A股上市公司作为样本,每年定期调整样本一次,且在定期调整时,赋予样本个股与其经济规模相适应的权重,从而打破传统市值指数中样本股价与其权重之间的关联,在一定程度上避免了传统市值指数中过多配置高估股票的现象。

  博时信用债券 – A/B

  激进债券

 

  ETF是比较独特的类型,但一直有忠实粉丝偏爱。ETF(exchanGE trade
fund)的中文名称叫作交易所交易基金。顾名思义,ETF既有开放式基金的特点,又同时能够参与二级市场的交易。ETF在本质上类似于指数基金,通常按照指数的权重构成投资于一篮子股票。和封闭式基金相比,ETF多了随时申购和赎回的功能,同时在二级市场上可以随意买卖,并且价格一般和净值能保持高度一致;而和开放式基金相比,ETF又具有更好的流动性,投资者可以随时随地通过二级市场买卖手中的基金份额(手续费和买卖股票相同),而不必像其他开放式基金那样,只能够按照当天收盘后公布的净值进行赎回。

  银河行业股票

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  配置型基金和股票型基金的主要差别,在于股票仓位的弹性通常比较灵活,可以在预期市场下跌的时候,把股票仓位降低到契约规定的下限,也可以在预期市场较好的时候,把股票仓位提高到和股票型基金差不多的水平。

  31、诺安灵活配置混合

  我们在债券基金的分类上采用了晨星债券基金分类方法,即将债券基金分为激进债券型基金和普通债券型基金两种,显得更加简洁、直观、科学。

  2016年货币基金也遭遇了颇多周折。在利率下行的环境下,货币基金收益也不断下降。流动性管理也是货币基金的巨大挑战。同时保持高收益和高流动性,其实很难做到。若是论流动性管理和方便程度,我们其实推荐华夏基金、南方基金这样规模较大的产品。而若是从收益角度出发,也有相应的选择。

  银河创新股票

  2016年刚刚从分级基金期满转型为普通的债券基金,但过去作为分级债基母基金数据也是可以借鉴的。从历史业绩看,过去3年年化收益率是13.92%。2016年以来的业绩才叫惊艳,收益率高达8.26%,在哀嚎一片的债券市场中算是股清流了。天弘基金在固定收益领域迅速成长,管好一只4个亿左右的债券基金,想来也是非常轻松的。

  工银添颐债券 – A

  另外,混合型基金不同于股票型基金的是,股票仓位的弹性通常比较灵活。

  华商价值精选股票

  2017年值得投资的保本基金

  配置基金

  2016年由于债市遭遇巨大波动,大量债券基金表现不佳。所以在债券基金的筛选上,也是尤其剔除了2016年负收益的产品,找到一些长期和短期业绩都经受住考验的债基。

  该基金是名副其实的大盘蓝筹基金,2014
年终于等到了扬眉吐气的机会,2014
年至今收益率41.34%。值得一提的反而是2013
年的创业板行情里,该基金收益率也达到了26.82%,长期业绩稳健。不过,这只基金的规模已经极度迷你,三季度末的数据看已经不足1
亿元。

  总体情况是惨淡的。700只股票型基金里只有57只基金获得正收益;632只激进配置型基金里,只有62只获得正收益。

  从规模、流动性、跟踪误差等各种角度比较,这只基金是沪深300ETF
中最佳的一只。2014 年至今,基金收益率为48.08%,过去2
年年化收益率为22%(历史不到3 年)。30 日年化跟踪误差0.64%,是几只同类ETF
中最小的。不过从数据也可以看出,沪深300 的表现其实并没有优于上证180
或者上证50。作为大盘蓝筹指数,沪深300 也只是一种选择而已。

  虽说保本基金承诺保本,但其实很难做到在每个时间段都不亏损。很多保本基金在2016年债券市场的大环境下出现轻微亏损,但南方这只保本基金,却做到了正收益超过6%。过去3年年化收益率13.68%(这类产品每过一个保本周期再继续下一个保本周期),成绩是非常出彩了。

  这也是相当值得推荐的一只保守配置型产品。低风险类别基金中低调的明星,你可以认为是一只股票仓位很低的混合型基金,也可以认为是一只可以投资二级市场的债券型基金。在不同市场环境下,灵活安排股票仓位,是这只基金的特点,也是获取超额收益的源泉。截至2014
年三季度末,其股票仓位只有38%,但2014
年收益率却达到19.87%。这只基金过去10
年年化收益率为14.88%,长期持有,既安全,又省心。

  顾名思义,“自上而下”做行业配置的一款基金。根据行业景气的变化,进行相应的调整和配置。这只基金过去3年年化收益率是37.45%,在标准配置型基金中名列第一。三季度末的仓位是75%。持股以中小盘成长股为主,比如十大重仓股中有慈文传媒、贵人鸟、大杨创世、东阿阿胶等。

  华商稳健双利债券 – A

  但如果我们看过去3年的业绩,甚至过去5年、10年,很多基金的成绩是惊艳的,必须夸奖的。基金作为中长期投资的工具,价值也是明显的。

  让我们来看一组更为长期的数据,在421 只拥有3
年以上业绩的股票型基金中,59 只基金的3
年年化收益率超过20%,这些基金远远跑赢了大盘和任何一只基准指数。这说明,一部分基金经理所选股票的附加值是非常高的,值得长期持有。

  强调通过资产配置和灵活运用多种投资策略,把握市场机会。三季度末这只基金的股票仓位已经降到34.67%,而债券仓位也降低到7.34%,作风可谓相当保守,也的确为投资者带来了稳定的收益。过去3年年化收益率是13.25%。

  配置型基金按照股票仓位的高低,可以分为积极配置型基金、标准混合型基金以及保守配置型基金(按照晨星的分类),积极配置型股票仓位通常可以在60%到90%之间变动,标准配置一般是40%到80%,保守配置的股票仓位一般在0%到50%范围内。

  比较保守、以赚取绝对收益为目标的基金。过去3年年化收益率14.95%。有意思的是,这只基金2015年的收益率只有9.17%,但并不妨碍它长跑在同类中胜出。2016年三季度末,股票仓位也仅有12.34%,债券仓位比较高,达到78%左右,也适当地参与打新股。总体来说,是较低风险稳健收益的基金。

  南方广利回报债券- A/B

  2016年的选股,变得非常非常难,以至于这一年里表现比较好的基金往往是新成立的,或是2015年股灾时期成立的,卡在一个恰好的时间点,有个不错的结果。也有很多指数型基金脱颖而出,主要也是因为主动管理基金遇到了前所未有困难的一年。这都是以往很少见的情况。

  上投摩根双息平衡混合

  又是一只量化基金进入视野,用长期业绩证明了自身价值。这只基金过去3年年化收益率高达46.71%,在同类中位居第一(这真的是非常惊人的业绩了),而且历史上看波动非常低,作风相当稳健。长信基金虽然一向低调,但在量化投资方面的布局大约是国内最早之一。这只基金运用数量化模型选股,投资组合高度分散。从2016年三季度末来看,前十大重仓仅占基金资产7.85%,集中度极低。第一大重仓股河池化工的仓位仅有0.86%。基金目前的规模也比较大,三季度末是74亿。

  华安上证180ETF

  灵活配置

  2014 年,在拥有1 年以上历史业绩的597 只股票型基金中,586
只基金获得了正收益,占比98%。其中446 只基金截至12 月23
日,收益率超过20%。同时,195
只基金的收益率超过了40%,占比约33%,意味着1/3
的股票型基金跟上或者超过了大盘的涨幅。另外,在305
只激进配置和标准配置型基金中,302 只获取了正收益,且有127
只收益率超过20%。

  标准配置

  这只基金在大盘股行情来临之前还显得平淡无奇,而且毫不起眼。但在最近几个月中,这只基金几乎赚取了过去3
年里的大部分收益,以至于成为3 年期中表现最好的股票型基金——以33.49%的3
年年化收益位列同类基金榜首。2014 年(截至12 月23
日),其收益率达到72.79%。不过要注意的是,这只基金作为蓝筹基金而言规模偏小,2014
年三季度末该基金只有5.16
亿元而已(最近还暂停了申购)。另外,这只基金3年里一共换了4 位基金经理。

  06、泰达宏利财富大盘指数

  该基金股票仓位很有弹性,2014 年股票仓位在50%左右,而在2011
年它几乎把股票仓位降到不足20%,因而2011 年跌幅仅有3.47%。2012
年在控制仓位前提下的个股投资和债券投资也相当成功,当年收益率超过7%(好于大多数股票方向基金)。2013
年的创业板行情也捕捉到位,收益率近21%。过去5 年,这只基金5
年年化收益率达7.33%。过去3
年年化收益率达到14.66%,即使和很多股票基金相比也能排在前列,充分显示了一只保守的低风险配置型基金的巨大优势,是值得低风险偏好的投资者持有的基金之一。

  这是一只大盘蓝筹风格基金。有意思的是,这几年几乎是中小盘股的天下,投资者往往不屑于大盘蓝筹,但最后能在几年内胜出的却有很多大盘蓝筹基金。汇丰晋信大盘股票A就是其中之一。基金成立于2009年6月,契约限制了股票占净值比例为85%~95%,所以基金一直保持高仓位运行。基金投资标的为市场上盈利持续稳定增长、价值低估且在各行业具有领先地位的大盘蓝筹股票,中小盘持仓不超过股票资产的20%。过去3年年化回报率33.28%。2016年以来的收益率是6.77%。前十大重仓股有北建新材、中国石化、格力电器等。

  2015 年充满了问号,希望Money50
能提供一些思路。也建议读者用组合的方式去投资基金,进可攻,退可守。

  32、国投瑞银融华债券

  保守配置型基金

  30、金鹰红利价值混合

  基金经理曹名长管理这只基金超过8
年,堪称业界元老。5 年年化收益率为9.95%,3 年年化收益率为22.16%,2014
年至今收益率48.66%,长跑耐力的确可圈可点。截至2014 年9
月底的前十大重仓股也是四平八稳的,既有大盘蓝筹(比如银行,电力股),又有成长股,的确是进可攻,退可守。

  这只基金主要通过数量化手段优化投资策略,精选个股。过去3年年化收益率达到35%,2014年收益率是48.4%,2015年收益率是62.43%,2016年至今的收益率是4.9%,总体表现四平八稳,相当稳健。持股也是和其他数量化基金类似,高度分散。

  也是在2014 年用到了近20%的股票仓位,2014
年三季度末数据显示,该基金买了超过10 只股票,如长安汽车、欣旺达、洪都航空等等,以小盘股为主。加上可转债仓位较高,致使2014
年收益率高达43.86%,交出了相当靓丽的成绩单。

  保守配置

  汇添富民营活力股票

  35、天弘安康养老混合

  另外一类不能忽视的牛基,则是可转债基金。熊了几年后,可转债在股市的带动下强势上攻。2014
年至今,26只具有1 年以上历史的可转债基金中,有8
只收益率超过70%,牛气直逼杠杆基金。

  大盘价值股风格的基金,投资风格偏保守,非常稳健。过去三年年化收益率是15.06%。这只基金三季度末的股票仓位是7.83%,同时债券投资的仓位是72.63%。可以看出基金经理对股市极度不看好。这只基金此时已经类似一只二级债基了。重仓股都是大白马,比如中国石化、葛洲坝等等。

  该基金的表现一直中规中矩,走势四平八稳,属于风险相对较低的配置基金。该基金3
年年化收益率为18.95%,2014
年至今收益率14.47%。除了几个极端年份外,每年都有不错的正收益,净值波动也比较低,符合一只配置型基金的要求。

  天弘基金这几年来这只当初默默无闻的养老基金,现在看起来已证明了自己。过去3年年化收益率11.8%,作为一只偏向于债券投资的混合基金,算是很高的回报了。三季度末这只基金的股票仓位是8.05%,并在过去一直保持较低股票仓位。

  该基金属于民营经济概念基金,同时也主打中小盘股。由于自成立以来业绩出色,一举成名。在汇添富民营的光环下,第一任基金经理齐东超2014
年年初出走私募,且颇为顺风顺水。接班人朱晓亮的成绩也可圈可点,2014年至今收益率39.87%(虽然错过大盘股行情,但绝对收益还是不错的),似乎两者之间的交接还算顺利。其第一大重仓怡亚通、第二大重仓宋城演艺和第三大重仓青岛金王,都是市场上关注度较高的股票,背后可供挖掘的投资题材均比较丰富。

  这是过去3年表现最好的指数基金之一。但是大部分人可能并没有注意到它,基金规模截至2016年三季度末只有12亿左右。基金跟踪的是中证锐联基本面50指数,相对冷门。该指数是中证指数公司与基本面指数方法的发明人——锐联资产管理有限公司(Research
Affiliates)合作开发的内地首只基本面指数。

  华夏上证50ETF

  混合型基金是介于股票型基金和债券型基金之间的过渡品种,但如今已成为主流。大概是国内大多数投资者无法根据市场的变化来选择入场时间,又非常偏好获得绝对的正收益,致使这一类产品非常受欢迎。从投资业绩来看,混合型基金在波动巨大的A股市场也经得起考验,为投资者赚取绝对收益的能力很突出。

  银河基金[微博]旗下的股票基金,规模偏小,目前不足10亿元。2014年至今已取得了22.89%的收益水平,显然也是因为错失了大盘股行情。不过有趣的是,晨星显示这只基金的风格是大盘成长,但其前十大重仓又是清一色中小盘成长股。光看数据,基金经理的策略倒是很有点神秘感。

  17、交银先进制造混合

  这是一只偏向于大盘成长风格的基金,过去3 年年化收益率22.39%,2014
年以来收益率为39.63%。2014
年三季度股票投资比例不到70%,但在债券投资方面颇为到位,表现出一只配置型基金的特色。基金经理吴华年初刚刚接任。

摘要:新的一年又来了,本刊按惯例推出新一期Money502017年值得投资的50只基金,2017年的证券市场仍然充满着变数,大家可以根据各自不同的情况,运用组合投资的方式,有的放矢地进行选择。
财富管理领域一直在发生深刻的变化,2016年可能是变化最剧烈的一年。 所谓…

  这是一只消费主题基金,过去几年走得四平八稳,于是3
年期业绩排到了同类基金前列。过去3 年年化收益率为24.97%,2014
年以来收益率为42.65%。截至2014 年9 月底,前几大重仓股分别是康得新、中航重机、中海达、华宇软件、金证股元等等。该基金规模非常小,属于迷你基金,总规模仅1
亿元左右。

  11、银华中小盘精选混合

  2014年如果没有参与股市,一定是令人遗憾的。从上半年的成长股行情,到下半年的蓝筹股行情,市场跌宕起伏,每每让人心跳加速。

  03、大摩品质生活精选股票

  宝盈资源优选股票

  45、新华纯债添利债券A

  这个品种是介于股票型基金和债券型基金之间的过渡品种,比较强调基金经理对股票、债券的配置比例,大类资产配置也是决定其收益率水平和风险的最重要因素。

  43、招商产业债券A

  这只基金比较有意思,2014
年收益率为23.53%,但其并不能投资于股票,且可转债的比重也不算高。是普通债券型基金中非常保守的类型,收益却排在前列,尤其是3
年年化收益率达到12.18%,位列同类第二。对风险较为敏感的投资者建议关注。

  股票仓位长期在90%以上。这只基金主要目标是投资于产品或服务能够切实提升民众生活品质的企业,这些产品和服务包括但不限于医疗保健、衣食住行、文化服务、旅游服务、金融服务、环境保护、安全服务以及其他由新技术所推动的产品和服务。基金经理采用精选个股策略。2016年三季度末所披露的前十大重仓股中,有明泰铝业、大亚科技、华帝股份、东方雨虹、丽珠集团等等,以白马消费类个股居多。

  中欧盛世成长B过去2年,成长B净值2年年化涨幅高达75.53%,2014年至今净值涨幅是60.66%,在拥有同等历史期限的杠杆基金中排名第一。和多数杠杆基金跟踪的指数不同,这只杠杆基金的母基金是一只主动管理型股票基金,这可能也是为什么其在过去两年中成绩好于追踪指数的杠杆基金。今年8
月,这只基金也成为市场上第一只触碰到向上折算条件的基金。

  这只基金过去3年年化收益率23.93%。

  如果按照风水轮流转的原则,这些被极度追捧的品种在下一年里继续大放异彩的概率其实通常不会太高。所以对投资者来说,关注滞涨品种,或者那些长期以来稳步上扬的品种也许更有可操作性。当然,我们也不排除蓝筹股进一步气吞山河的可能性。谁知道呢,牛市什么事情都有可能发生。

  科技主题基金,不过看这只基金的十大重仓,其所谓“科技”的范畴也是很大的,比如通化东宝、宗申动力这类大白马也勉强算和科技搭个边。基金历史业绩不俗,过去3年年化收益32.31%,相当可观。基金规模不大,7个亿左右。

  货币基金

  这只基金的特点是,灵活的资产配置,主动的投资管理,在精选个股、债券的基础上比较讲究适度集中投资。同时组合里可以通过股指期货做一些套保。三季度末,可以看到基金的股票持仓已经低至7.47%,但债券仓位却比较高,达到了90.63%。股票仓位中,主要有10只股票,而债券仓位中,前五大债券的比重就达到总资产的68.82%。的确是较为集中的配置风格。过去三年年化收益率是12.18%。

  民生加银增强收益债券 – A

  股票型基金一般规定股票仓位在70%以上,意味着即使在一个下跌市场中,基金经理最多把仓位降低到70%。所以这类产品一般被认为风险较高,但市场走牛时收益也比较高。

  2014 年三季度末,该基金股票仓位为18.78%,持有的2 只股票分别为国投电力和中国平安[微博]。这就能解释为什么这只债券型基金2014
年以来的收益竟然高达64.99%,对,你没看错!简直是债券基金中的一枚闪闪发光的金元宝!所以说,股票不在多,一只债券基金,即使只花少量的钱买两只股票也能有超越多数股票基金的收益。从数据看,另一部分主要收益,还来自于可转债。这只基金过去3年年化收益率为21.4%。

  相当稳健的一只基金,强调通过大类资产配置和精选个股获取绝对收益。过去3年年化收益率13.57%,而且每年的收益率都相当稳定。2016年三季度末股票的仓位仅有8.6%,债券仓位57.8%,提前降低仓位规避风险。

  华商动态阿尔法混合

  逆向策略是一种价值投资的策略,比如在行业最低谷的时候买入股票,或者在股价严重低估的时候买入一只股票,逆潮流而行常常能赚到钱。这种策略运用得好,看起来收益也是不错的,比如这只基金,3年年化收益率也高达32.71%。

  当初发行时,很多人质疑“绿色投资”概念虽好但不一定真能赚钱。现在回头看,新兴产业里能被划分到“绿色”领域的股票,不仅不少,而且表现也值得称赞——这只基金2014
年至今收益率为38.78%,2013 年收益率为43.87%,过去3
年年化收益率25.69%,用业绩证明了自己的存在价值。截至2014 年9
月末的前三大重仓分别是汇川技术、瀚蓝环境以及上海家化。

  投资基金不妨化繁为简,每年此时提供一点思路给大家——这一期的Money50亦如过往,按照过去几年的长期业绩,选出50只值得投资的基金,也算是抛砖引玉。

  激进债券型基金

  09、金鹰稳健成长混合

  中邮核心主题股票

  39、银河收益债券

  泰信优势增长混合

  所以这些债券基金按照类型看,风险和收益也是对等的。一般债基因为可投资股票,市场好时会获得超额收益;而纯债基金则是风险低收益也较低。

  股票型基金

  相当值得推荐的一只保守配置型产品。你可以认为是一只股票仓位很低的混合型基金,也可以认为是一只可以投资二级市场的债券型基金。在不同市场环境下,灵活的安排股票仓位,是这只基金的特点,也是获取超额收益的源泉。截至2016年3季度末其股票仓位37.54%,债券仓位44%。这只基金过去3年年化收益率14.58%,过去10年年化收益率11.68%,实在是非常可观的。这意味着投资人10年前投资这只基金,每年能拿到11%的复合收益,放在任何时候看都是有竞争力的。

  总体而言,2014
年股票型基金获取正收益是全面的,大面积的,但跑赢上证指数的基金却只有三分之一,显示出牛市的特征,这是上一年很少有人想到的。基金之间的分化也是惊人的,选中牛基的难度不言而喻。

  24、国富焦点驱动灵活配置混合

  华宝兴业新兴产业

  19、华安科技动力混合

  工银四季收益债券(LOF)

  08、长信量化先锋混合

  此外,配置了可转债、股票的一部分债券基金,也因此获得了远远超过债市一般水准的收益。江山一片大红便是这一年的写照。

  策略上主要是投资于分红能力良好的上市公司。历史表现相当稳健,过去3年年化收益率29.42%。三季度末的股票仓位已经降低到30%左右,持有大量现金。基金经理对波段的把握可圈可点,持股以大盘蓝筹股为主,比如重仓股里有北大荒、中国石油、中远航运等。

  该基金属于四平八稳的基金,过去几年走得相当平顺,风格上略偏重于大盘的成长基金。过去5
年年化收益率为10.41%,3 年年化收益率为23.64%。2014
年以来收益率达到40.46%,不过该基金最近几个月表现不佳,显然是没有把握好大盘蓝筹行情。当然,这完全不妨碍它成为一只出色的配置型基金。顺便说一句,长信作为本土基金公司,虽不出名,但旗下有几只基金倒值得一看。

  10、兴全轻资产混合(LOF)

  2014 年这只债券基金几乎用到了股票仓位的上限,近20%。2014
年三季度末其十大重仓股里配置有多只房地产股,比如莱茵置业、华业地产、阳光城,不得不说债券基金经理们的选股眼光很不赖。另外,可转债也为该基金作出了相当贡献。2014
年这只基金收益率达到35.26%。

  27、景顺长城策略精选

  银华和谐主题混合

  2017年值得投资的债券型基金

  江山一片红

  兴全基金旗下的知名基金,投的是“轻资产股票”(相对于重资产行业而言,比如互联网、高科技都属于轻资产)。曾经一度因为互联网股投资爆红。2015年尽管遭遇股灾,收益率还是高达101%。过去3年年化收益率38.42%。业绩是颇有亮点的。按照2016年三季报看,目前的股票仓位87%左右,前十大重仓包括鼎龙股份、长电科技、华测检测、凯撒文化等。基金经理谢治宇从2015年初接手这只基金,任职至今。

  这只基金虽然也能投资于股票,但仓位非常低。截至2014
年三季度末,股票仓位仅为2.07%,并持有3 只股票——川投能源、迪森股元、重庆燃气。前五大债券持仓中有3 只可转债。该基金2014
年的收益率高达38.18%。

  基金和基金之间的差异,在2016年的市场里,显得泾渭分明。撇开一些不正常高收益的基金(比如打新基金因为巨额赎回而导致的高收益),股票方向基金最高收益也就在20%开外,而表现最差的股票方向基金,亏损幅度高达43%。两者之间就是63%的差距。

  最早期的ETF基金之一。所跟踪的上证180
指数是A股市场最具代表性和知名度的股票指数之一,其成份股为上海证券交易所[微博]的大盘蓝筹股票,涵盖了大多数主要蓝筹股。也因此,这只基金成为2014年表现最好的指数基金之一,2014年初至今收益率达到53.98%。由于这些股票流动性非常好,因而跟踪误差也非常低,30日年化跟踪误差0.31%,处于最低之列。最近3年年化收益率为16.65%。

  42、信诚增强收益债券 (LOF)

  该基金属于大盘蓝筹风格,2014
年业绩不错,收益率达到50.48%,应该也是沾了大盘蓝筹的光的。3
年年化收益率为19.13%。2014 年三季度末,其前十大重仓股中就已经持有中国平安、光大银行、新华保险这类金融股,坚守蓝筹的基金终于等来了春天。基金经理夏俊杰管理该基金已近5
年。

  虽然被归类到了普通债券基金,但做法其实有点激进。2016年三季度末,大约有13%的股票仓位投资了若干股票,包括资源股冀中能源、潞安环能(比较激进的股票),还有人福医药、好想你这样的成长股。债券仓位98.54%,看起来是加了些杠杆。这只基金2016年收益率是0.96%,可能受到杠杆或是股市的拖累。但过去3年年化收益率13.58%,成绩是非常好的。大概把它划分为激进债券基金会更合理一些。

  泰达宏利效率优选混合(LOF)

  灵活配置基金通常可以在极端情况下把股票仓位降到极低,也可以在看好市场时把仓位提到非常高。2016年三季度末,这只基金的股票仓位是63%,其余是现金,没有债券持仓,很聪明的做法。过去3年年化收益率36.9%,非常可观。这只基金也属于主题基金范畴,主要目标是服务业的先进企业,重仓股中有城投控股、思美传媒、万润科技等等。

  长信双利优选混合

  新的一年又来了,本刊按惯例推出新一期Money50——2017年值得投资的50只基金,2017年的证券市场仍然充满着变数,大家可以根据各自不同的情况,运用组合投资的方式,有的放矢地进行选择。

  中邮中小盘灵活配置混合

  国泰估值优势的姐妹基金,也是以成长股投资为主的。从2016年三季度末的前十大重仓股来看,两者几乎是一模一样。基金经理杨飞同时管理着两只基金,表现高度相似。

  这是一只多年来一直上榜的老牌基金,但永远低调。目前该基金规模为52
亿元左右,持仓以中小盘股为主,却仍然在2014 年获得38.1%的收益。2014
年三季报数据显示,该基金持有大把互联网、科技类股票,比如2014
年的大牛股卫宁软件位列第一大重仓。精选个股能力突出,基金经理成胜管理该基金超过4
年,也是基金圈内一员老将了。

  股票型基金里,2016年表现最好的是信诚中证基建工程指数(LOF),这是一只2016年7月刚刚成立的新基金,却在几个月里获得了21.86%的收益。还有招商中证白酒指数基金,收益率是12.42%,茅台对此贡献不小。

  可转债基金

  动荡的一年

  名字虽然叫“资源优选”,但前十大重仓股竟然和资源类股票毫无干系。基金介绍上赫然写着“本基金根据研究部的估值模型,优选各个行业中具有资源优势的上市公司,建立股票池”,想来所谓的资源优选有极为宽泛的定义。不管噱头如何,2014
年以来这只基金收益率55.54%,3
年年化收益率28.26%,成绩单也是相当漂亮。基金经理彭敢管理该基金4年有余。

  纯债基金2016年日子不好过,不过这只基金仍然顽强地获得了正收益(虽然收益率不到1%)。过去3年年化收益10.6%,作为一只纯债基金已经足够好。这只基金的波动水平,比同类产品的平均水平高一些。

  债券型基金

  主题基金,重点是投资装备制造业相关股票,着重于产业升级的投资机会。三季度末重仓股里就有北方创业、宗申动力、国光电器、京山轻机这类股票。历史表现是很好的,过去3年年化收益率是32.2%。2015年业绩特别好,收益率达到100.68%。从过去看,波动也比较低,总体上表现稳健。但要提醒的是,主题基金常常表现有阶段性,看好这一行业未来的发展才是买入的理由。

  今年杠杆基金大热,根据晨星数据,表现最好的杠杆基金是申万进取(B
份额),2014
年至今净值涨幅近228%,其次是银华中证转债B,净值涨幅达164.32%。还有信诚中证金融800B,净值涨幅141.23%。杠杆基金在牛市中创造的盛景,在2015
年能否延续,也许还是取决于牛市本身能否延续。

  债券基金也是如此。比如激进型债券基金,表现最差的亏损高达近20%(富安达增强收益债券),表现最好的新华信用增益C收益率是8.49%。

  很多人因为使用了华夏基金[微博]的“活期通”(类似余额宝的一款互联网产品)而知道这只基金。其实其收益率也在众多货币基金中一直排名前列。3
年年化收益率4.5%,5 年年化收益率3.87%,2014年收益率4.75%。

  2017年值得投资的混合基金

  跟踪上证380 指数的ETF。与大型传统蓝筹指数不同,上证380
指数主要集中于成长性新兴蓝筹股,以反映传统蓝筹股之外的一批规模适中、成长性好、盈利能力强的上市公司股票的整体表现,其中包括了不少新兴产业股票。

  16、诺安中小盘精选混合

  杠杆基金的夏天

  债券基金有很多分类方法,比如一级债基、二级债基等等。也可以把债券基金分为激进型债券基金、普通债券型基金、纯债基金(比如晨星)。其实主要是根据债券基金里对股票仓位的多寡来区分的,本质上差不多。

  华商旗下最知名的基金之一,由梁永强管理。历史业绩稳健而且扎实。过去5
年的年化收益率达到14.19%,在同类型中排名第一。过去3
年年化收益率26.95%,2014
年以来收益率40.91%。该基金几乎每年都有上佳表现,堪称长跑老将。基金经理以精选个股见长,且持股集中度相当高。2014
年三季度末,前十大重仓股占净资产比重达到58.01%。该基金是成长型基金中最值得推荐者之一。唯一的遗憾是,这只基金最近还处于暂停申购状态。一旦放开申购,投资者不要错过机会。

  各类产品涌现,令人难以抉择。但如果横向比较各种产品,公募基金显然是普通老百姓最好的选择,没有之一。其产品种类丰富,投资方便,门槛低廉(通常门槛只有100元),流动性佳,最重要的是具有高度的透明度,这是其他类型产品无法比拟的优点。在一波又一波违约、兑付风波袭来之时,公募产品在制度上的优越性显得尤其突出。

  自从余额宝出现之后,老百姓对货币基金不再陌生。尽管2014
年上半年近6%的年化收益率不再,但货币基金仍不失为流动资金管理的最佳工具。尤其在手机端互联网产品的普及下,进出“宝宝”变得非常简单。

  2017年值得投资的股票型基金

  兴全绿色投资股票(LOF)

  四个新趋势

  该基金2014 年以来收益率为74.19%。这只基金2013
年的业绩也很惊人——56.37%。这大概解释了为何这只基金3
年期成绩可以排到同类型(标准配置型基金)的第一位。由于这两年的好成绩,以至于这只基金3
年年化收益率破天荒地高达40.03%(在同期所有类型基金中大概是最高的,而且远超其他基金)。对,这就是最近被炒得很热的公募一姐王茹远之前管理的那只基金。但遗憾的是,从2014
年9
月元起,这只基金开始由另一位基金经理张小仁接任。希望这位新任基金经理能再续辉煌。

  二是指数基金的再度回归。在持续巨幅波动的市场里,跟踪基准指数的基金反而以不变应万变,超越了股票方向基金的平均水平。其中冷门指数也有尚佳表现,比如基本面指数、中证红利指数等。

  这是一只成长风格的基金,规模为62 亿元,过去3
年年化收益率为27.05%,位列同类型的第一。过去5
年年化收益率为12.12%,穿越牛市和熊市的成绩单相当靓丽。截至2014 年9
月底,该基金的第一大重仓股是恒生电子,前十大重仓股的比重占到净资产的62.83%,可见其持股集中度非常之高。基金经理田明圣管理该基金超过4
年。

  33、华夏永福养老理财混合A

  一度死气沉沉的杠杆基金,也在这轮牛市里重新焕发了光芒。在过去多年的熊市里,多只杠杆基金一再触碰下折线,从而触发向下折算。而在2014
年里,却出现了4
例上折案例——包括中欧盛世、富国军工、申万证券、鹏华非银。由于净值上涨过快,这些基金B
份额触碰到了上折线,引发向上折算。这是牛市里难得一见的盛景。

  这是一只股票指数增强型基金,在跟踪指数的基础上,也会进行“有限度的个股调整”,实现增强,实际上就是在被动追踪指数上加一点点主动管理来“增强”。基金跟踪的中证红利指数,以高分红的股票为主。目前来看,中证红利指数的主要权重行业集中在银行、钢铁、电力、石化、汽车、航运、煤炭、有色等。其实投资组合以传统行业上市公司为主。

  难得一只历史长达10
年的基金,也是多年来仍在榜上的元老级基金。从基金成立之日起,该基金换了5
次基金经理,但长期业绩就是如此过硬——过去10
年年化收益率高达21.75%,成功证明了长期持有基金的价值。还需要说什么呢,总之,这就是一只好基金。

  38、易方达岁丰添利债券(LOF)

  天弘增利宝货币(余额宝)

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  因为体量特别巨大,天弘增利宝的确很难管理。考虑到其体量和如此巨大的用户群,增利宝的收益水平虽不是最好的几个,但也算得上第一梯队。这只产品同时扮演了货币基金启蒙者的角色,让大众了解并且参与理财。很多用户也许对它都怀有深刻的感情。

  顾名思义,混合型基金往往可以同时投资股票和债券。这类基金按照股票仓位的高低,可以大致作一个分类,让投资者看起来更直观一些。比如分为积极配置基金、标准混合型基金、灵活配置型基金以及保守配置型基金(晨星的分类方法),也是很有意义的。积极配置型基金仓位通常可以在60%到90%之间变动,标准配置一般是40%到80%,保守配置的股票仓位一般在0%到50%范围内。灵活配置型通常仓位可以从0%~100%,此前颇为风靡一时的打新股基金即为此类。

  泰达宏利成长股票

  规模很小的一只债券基金,三季度末仅2亿左右。可以投资少量股票,但仓位一直不高,三季度末股票仓位是4.38%,持有两只股票:索菲亚、海能达。而从债券持仓数据看,有一定的杠杆。过去3年年化收益是21.54%。过去5年年化收益率14.42%。

  信诚深度价值股票(LOF)

  47、南方保本混合

  建信恒稳价值混合

  三季度末规模大约是174亿,属于中小型货币基金,所以也有足够的可能性通过管理提升组合的收益。这只货币基金的2014年收益率是5.02%,2015年是4.09%,而2016年(截至12月16日)则是2.84%,也是很好地反映了货币市场收益下行的背景。

  中海消费股票

  所谓的“资产荒”蔓延,令债券市场出现了过去难以想象的局面,大量的资金涌入债市中,杠杆不断地加码,令低风险产品反而变得危机四伏。公募基金也不再是基金中规模最大的族群,相反,私募基金规模2016年首度超过公募基金。

  国投瑞银双债债券 – A

  而且有意思的是,从数据看,出现了一些新趋势。

  南方现金增利货币 – A

  以赚取绝对收益为目标,风格非常谨慎而灵活。过去3年年化收益率14.1%,2015年和2014年收益率分别是19.85%和18.34%。三季度末的股票仓位仅有4%,而债券仓位也降低到了22.67%,手持近75%的现金规避风险。

  市场精彩纷呈,也给了基金经理们极大的腾挪空间。截至2014 年12 月23
日,当年表现最佳的股票基金(工银瑞信金融地产)和最差的股票基金(上投摩根内需动力)之间的业绩差异约98%(比2013
年略有缩小)。在大盘上涨超过40%的情况下,最佳股票基金的回报率近90%,但依然有股票基金收益率为负。基金经理个人价值进一步得到彰显。

  48、嘉实深证基本面120ETF

  2014
年三季度末,该基金股票仓位为14.54%,持有的股票虽然不多,但颇有意思,比如万科A、光大证券、中体产业等等,都是年度热点股票,且持股相当分散。

  相比之下,债券基金所经历的风波更让人揪心。2016年的债券市场有点像2015年的股市。最后只有大约三分之一的债券基金,在2016年获得了正收益。大量债券基金在剧烈的波动中或多或少蒙受损失,出现轻微亏损,而产品之间收益的区别主要来自谁先降低了债券仓位,谁率先降低了杠杆。

  和过去一样,我们仍然偏爱用长期业绩(3~5
年业绩)来衡量一只基金。从经验看,尽管短期常常难以预测,但若是以长期角度考察会发现,长跑中表现出色的基金,往往在未来保持持续稳定的概率会更高。但也要说明的是,这份榜单仅供参考。

  每3个月分一次红(有收益可分的前提下),非常适合希望持续获得红利回报的投资者。股票仓位通常在10%以下,三季度末这只基金的股票仓位是5.52%,持有7只股票。大部分仓位进行债券投资。2016年债市环境不佳,不过至今仍获得了3.26%的正收益。

  这是只中小盘风格的基金,规模也比较小(4.95 亿元)。过去3
年年化收益率为21.92%,2014
年至今收益率为38.93%。基金经理周晶2013
年初接任,两年来表现不错。除了业绩好,该基金的净值波动水平也非常低,在同类中大概属于风险最低的那一类。适合稳健型投资者持有。

  36、上投摩根红利回报混合A

  而知名基金经理离职大潮势不可当,致使过去几年的明星基金也渐趋黯淡。一大批基金经理出走私募之后,2015
年的投资榜单几乎是大换血。当然旧的不去、新的不来,新一批绩优基金实际上青出于蓝而胜于蓝。

  值得一提的是,投资高分红股票历来是熊市里的最佳策略之一,对于A股市场而言,有持续分红能力的公司是稀缺资源,只占整个市场的三成左右。在股价较低的时候,高分红率股票的吸引力很大。能分给投资人真金白银的公司,显示了这类公司良好的财务状况与内在价值。

  普通债券型

  从各方面看都非常不错的一只纯债产品。基金经理主要通过对债券组合的久期、期限结构、品种和个券作主动的配置。2016年至今收益率是4.09%,过去3年年化收益率9.05%。表现稳健,这也算是对一只纯债基金的最好评价了。

  广发货币 – A

  40、兴全磐稳增利债券

  标准配置型

  04、嘉实中证锐联基本面50指数(LOF)

  光大保德信动态优选混合

  23、安信平稳增长混合A

  激进配置型基金

  这是数量化基金第一次被选入。这类产品此前或由于历史较短或由于业绩普通,一直未能在A股市场形成气候。这只量化基金主要特点是采用数量化的投资方法精选个股,严格按照纪律执行。从历史表现看,的确也做得不错。一方面,作为股票基金实际上股票仓位一直是比较高的,截至2016年3季度股票仓位高达87%,但同时其波动率从过去几年来看,却是同类基金中非常低的。另一方面,这只量化基金的持股也是高度分散,前十大重仓股占基金的比重只有9.44%(大部分主动管理基金这个数据通常在40%~60%),最高重仓股的比重也没有超过1%。但过去3年这只基金年化回报率为35.96%,而过去5年是26.45%,堪称惊艳。

  28、招商瑞丰灵活配置混合A

  普通债券

  对待股票基金,投资者要清楚的是,一旦判断市场走熊,就应该赎回以规避风险。这类工具非常适合对投资时机有一定认识的投资者。另外,每一只股票型基金有其自身特点,投资者可根据自身喜好判断。

  一只表现不错但又不太为人所注意的基金。过去3年年化收益率达到38.62%,过去5年年化收益率是25.58%,2016年以来的收益率是10.9%。2015年虽遇股灾,收益率仍然高达84.03%。以挖掘成长股为主,前十大重仓中以中小盘成长股为主,比如2016年三季度末是襄阳轴承、瑞贝卡、易成新能、北京科瑞等等。

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